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chapter: "1"
title: "Audition de Roger W. Ferguson, Jr. pour un mandat complet au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale"
quote: "Je crois qu'il n'existe aucune institution trop grande pour faire faillite. Il est important de rappeler à tous les participants du système financier que toute institution peut faire faillite."
details:
Le 13 juin 2001, le Comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines a tenu une audition pour la nomination de Roger W. Ferguson, Jr., nommé par le président Bush pour un mandat complet de 14 ans au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Ferguson, qui avait déjà été nommé par le président Clinton en 1997 pour terminer un mandat, puis confirmé comme vice-président en 1999, a vu sa nomination pour un mandat complet de membre du Conseil bloquée lors du Congrès précédent. Le président du comité, Paul Sarbanes, a souligné que Ferguson avait été nommé par les deux présidents Clinton et Bush, ce qui témoigne de ses normes professionnelles élevées. Ferguson est titulaire d'un diplôme de premier cycle, d'un doctorat en droit et d'un doctorat en économie de Harvard, et a travaillé chez Davis, Polk & Wardwell et McKinsey & Company avant de rejoindre la Fed.
Ferguson a présidé un groupe de travail du Federal Open Market Committee (FOMC) qui a examiné ses pratiques de divulgation, ce qui a conduit à des changements majeurs, notamment la publication d'une déclaration après chaque réunion du FOMC annonçant toute action et indiquant l'équilibre des risques pour l'économie. Il a également supervisé les préparatifs de la Fed pour le défi informatique de l'an 2000 et a présidé le Conseil conjoint de l'an 2000 parrainé par la Banque des règlements internationaux. En tant que vice-président, il a été le directeur administratif en chef de la Fed et coprésident du Comité de développement du système de paiement. Le président Sarbanes a salué ces initiatives de transparence, les jugeant cruciales pour la compréhension économique.
Ferguson a abordé la question des institutions "trop grandes pour faire faillite", en réponse à une question du président Sarbanes. Il a fermement réaffirmé sa conviction qu'aucune institution n'est trop grande pour faire faillite, citant l'exemple du sauvetage privé du fonds spéculatif Long-Term Capital Management en 1998, où la Fed de New York a facilité une liquidation ordonnée sans utiliser d'argent public ni offrir de contrepartie réglementaire. Il a souligné que la direction et les actionnaires de Long-Term Capital ont perdu de l'argent. Pour minimiser l'aléa moral, Ferguson a évoqué des méthodes telles qu'une plus grande transparence, des approches du capital fondées sur le risque via l'Accord de Bâle et une supervision axée sur les risques pour réduire la probabilité de défaillance.
Interrogé par le sénateur Bennett sur la priorisation des objectifs de la loi Humphrey-Hawkins (emploi maximum, prix stables, taux d'intérêt modérés), Ferguson a exprimé son opinion personnelle que ces objectifs sont mieux atteints dans un contexte de stabilité des prix à long terme. Cependant, il s'est montré prudent quant à la modification de la loi, soulignant l'importance de reconnaître les coûts d'une économie fonctionnant au-dessus ou en dessous de son potentiel. Il a défendu le concept de "croissance maximale durable", qui nécessite de faire correspondre la demande globale et l'offre globale, et s'est dit à l'aise avec les objectifs de la loi, tout en gardant un œil sur la stabilité des prix à long terme.
Le sénateur Bunning a demandé si la Fed avait trop attendu pour réduire le taux des fonds fédéraux. Ferguson a répondu que non, même avec le recul, car les données disponibles à la fin de l'année 2000 ne montraient qu'un ralentissement peu profond. Ce n'est qu'après la réunion de décembre que des données plus claires (rapports des directeurs d'achat, etc.) sont apparues, incitant la Fed à agir de manière agressive le 3 janvier et à réduire le taux de 250 points de base. Concernant le marché boursier, Ferguson a précisé que la Fed ne devrait pas le cibler, mais qu'elle doit être consciente de son impact sur la demande globale via l'effet de richesse sur la consommation et le coût du capital pour les entreprises.
Le président Sarbanes a soulevé la question de la diversité au sein de la Réserve fédérale, citant une lettre de huit membres du Congrès (Caucus noir et hispanique) faisant état d'un sous-représentation des minorités et de femmes dans les postes professionnels et techniques, ainsi que d'allégations d'environnement de travail hostile et de discrimination. Ferguson a répondu en détaillant les efforts de la Fed : sur 10 directeurs de division nommés depuis 1997, la moitié sont des femmes, dont une Afro-Américaine et une Hispanique ; sur 38 nouveaux officiers, 19 sont des femmes et 6 sont des minorités. Il a souligné que l'EEO est un objectif de performance pour chaque manager et qu'il a demandé un examen de toutes les politiques pour les comparer aux meilleures pratiques du secteur privé.
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chapter: "2"
title: "Audition d'Angela M. Antonelli pour le poste de directeur financier (CFO) du HUD"
quote: "Un élément important du rêve américain est un chez-soi que l'on peut appeler le sien et une communauté de personnes attentionnées dont on peut faire partie."
details:
Le 21 juin 2001, le Comité a examiné la nomination d'Angela M. Antonelli au poste de directeur financier (CFO) du Département du logement et du développement urbain (HUD). Antonelli, directrice du Thomas A. Roe Institute for Economic Policy Studies à la Heritage Foundation, a une vaste expérience en politique budgétaire et en gestion, ayant travaillé au Government Accountability Office (GAO), à l'Office of Management and Budget (OMB) et comme consultante. Elle est diplômée de l'Université Cornell et de l'Université de Princeton. Le sénateur George Allen a souligné son intégrité et ses capacités à "mettre de l'ordre dans la maison du HUD", une priorité du secrétaire Martinez.
Dans sa déclaration liminaire, Antonelli a parlé de son parcours personnel en tant que fille d'immigrants italiens, exprimant sa gratitude pour les opportunités offertes par les États-Unis. Elle a défini la mission du HUD comme la préservation du rêve américain en réduisant le sans-abrisme, en créant des opportunités d'accession à la propriété et en encourageant le développement économique. Elle a reconnu les faiblesses institutionnelles identifiées par le GAO et l'Inspecteur général du HUD, s'engageant à travailler pour restaurer la crédibilité et à mieux utiliser l'argent des contribuables. Elle a promis de travailler en étroite collaboration avec le Congrès de manière bipartisane.
Interrogée par le président Sarbanes sur ses écrits antérieurs critiquant la gestion du HUD et proposant la fermeture d'autres départements, Antonelli a dû clarifier sa position. Elle a assuré qu'elle était ouverte d'esprit et pragmatique, et que ses articles visaient à stimuler un débat sur l'efficacité et la duplication des programmes, et non à prôner l'élimination des missions essentielles. Elle a souligné que son rôle, si elle était confirmée, serait de soutenir les politiques du président et du secrétaire Martinez, tout en travaillant avec le Congrès pour déterminer les bonnes priorités. Elle a insisté sur son engagement à améliorer l'efficacité des programmes pour mieux servir les citoyens.
Le sénateur Allard a interrogé Antonelli sur les plans pour remédier aux faiblesses matérielles et aux contrôles internes, notamment les énormes soldes non dépensés du HUD (plus de 108 milliards de dollars, dont 12 milliards non alloués). Antonelli a reconnu que c'était une priorité pour le secrétaire Martinez et qu'elle travaillerait à comprendre pourquoi ces fonds n'étaient pas utilisés et à trouver des moyens, dans le cadre de la loi, de les allouer plus efficacement. Elle a également souligné l'importance de la Government Performance and Results Act (GPRA) pour lier le financement à la performance et mesurer les résultats des programmes.
Le sénateur Reed a exprimé des inquiétudes quant aux réductions proposées dans le budget du HUD pour l'exercice 2002, notamment une réduction de 25 % du Fonds de capital pour le logement public et la suppression de programmes comme le Drug Elimination Program. Il a demandé à Antonelli si elle s'opposerait à ces réductions. Antonelli a répondu qu'elle soutiendrait les politiques de l'administration, mais qu'elle travaillerait en étroite collaboration avec le Congrès pour parvenir à un accord sur les bonnes priorités. Elle a évité de s'engager sur un niveau de financement spécifique, se concentrant plutôt sur l'atteinte des résultats.
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chapter: "3"
title: "Audition de Ronald A. Rosenfeld pour le poste de président de Ginnie Mae"
quote: "Ginnie Mae est une question de crédit, de capital et de fourniture de ressources aux zones mal desservies."
details:
Le même jour, le Comité a examiné la nomination de Ronald A. Rosenfeld au poste de président de la Government National Mortgage Association (Ginnie Mae). Rosenfeld, qui a été secrétaire au Commerce de l'Oklahoma, possède une vaste expérience dans le logement et la finance, ayant été promoteur immobilier, banquier d'investissement et haut responsable au HUD (notamment comme secrétaire adjoint adjoint pour le logement unifamilial et général adjoint du commissaire de la FHA). Le sénateur Nickles a souligné son expertise et son talent.
Dans sa déclaration, Rosenfeld a partagé l'histoire de son père, un immigrant illégal déporté au Canada, qui a ensuite rencontré sa mère et a bâti une vie avec une valeur nette de 100 dollars. Il a attribué le succès de sa famille au travail acharné, aux opportunités et à l'éducation. Il a souligné que la mission de Ginnie Mae est de faciliter l'accession à la propriété abordable en reliant les marchés de capitaux et les marchés hypothécaires fédéraux, en particulier pour les zones mal desservies. Il a promis de suivre le principe médical "Ne pas nuire" et de chercher à faire le bien.
Interrogé par le président Sarbanes sur le rôle de Ginnie Mae en tant que prêteur de dernier ressort, Rosenfeld a confirmé cette croyance, basée sur son expérience des crises du crédit des années 1980 et 1990. Il a souligné que Ginnie Mae avait été une "barrière solide" contre des problèmes de crédit encore plus graves pendant cette période. Il a réaffirmé l'importance d'un prêteur de dernier ressort dans le système de crédit, en particulier dans le domaine du logement.
Le sénateur Allard a interrogé Rosenfeld sur la sauvegarde des dollars des contribuables, étant donné que les titres de Ginnie Mae sont garantis par la pleine foi et le crédit du gouvernement américain. Rosenfeld a expliqué que le risque est bien géré : 80 % des activités de Ginnie Mae concernent des prêts assurés par la FHA, avec un risque très faible (environ 1 %), tandis que les 20 % restants (programmes VA) comportent un risque légèrement plus élevé en cas de baisse catastrophique des prix de l'immobilier. Il a promis de traiter avec le plus grand sérieux l'extension de toute garantie de pleine foi et de crédit.
Le sénateur Reed a demandé à Rosenfeld s'il s'engageait à poursuivre l'initiative de prêt ciblé de l'administration précédente, qui offre une réduction de prix sur les frais de garantie de Ginnie Mae pour les prêts dans les zones mal desservies. Rosenfeld a assuré qu'il avait l'intention de continuer et d'améliorer ce programme de manière prudente. Il a également été interrogé sur l'impact de l'augmentation proposée des primes d'assurance multifamiliale de la FHA. Rosenfeld a reconnu que cela pourrait réduire la construction de nouveaux appartements et donc la titrisation par Ginnie Mae, mais a déclaré qu'il soutiendrait les décisions du président et du secrétaire tout en étant favorable à l'amélioration des opportunités pour les personnes à revenus faibles et modérés.
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chapter: "4"
title: "Audition de Jennifer L. Dorn pour le poste d'administrateur de la Federal Transit Administration (FTA)"
quote: "Le transport en commun est vital pour notre avenir, encore plus qu'il ne l'était dans le passé. Il assure le développement économique, garantit la qualité de vie dans les communautés et répond à un besoin public."
details:
Le 21 juin 2001, le Comité a examiné la nomination de Jennifer L. Dorn au poste d'administrateur de la Federal Transit Administration (FTA). Dorn, qui a travaillé pour le sénateur Mark Hatfield, a été secrétaire adjointe associée au Département des Transports sous le président Reagan et secrétaire adjointe à la politique au Département du Travail sous le président Bush. Elle a également été vice-présidente principale de la Croix-Rouge américaine et présidente du National Health Museum. Les sénateurs Wyden et Smith ont souligné ses compétences de rassembleuse et de résolution de problèmes.
Dans sa déclaration, Dorn a reconnu l'importance croissante du transport en commun, citant une fréquentation record et des investissements locaux sans précédent. Elle a défini trois priorités : répondre à la demande croissante de transport en commun, améliorer la surveillance des projets et relever les défis de la main-d'œuvre (près de la moitié du personnel de la FTA est éligible à la retraite dans les 4 ans). Elle a souligné la nécessité de mieux tirer parti des dollars fédéraux grâce à la finance innovante, aux innovations de service et à une coopération intermodale accrue.
Le président Sarbanes a interrogé Dorn sur les retards dans la publication des règlements d'application des dispositions de planification de TEA-21, qui visent à accroître la transparence et la participation du public. Dorn a reconnu le problème et s'est engagée, si elle était confirmée, à travailler avec la Federal Highway Administration pour faire avancer ces règlements le plus rapidement possible. Elle a souligné l'importance pour les communautés locales de comprendre pleinement les programmes fédéraux.
Interrogée sur la sécurité des systèmes de transport en commun, Dorn a reconnu son importance cruciale pour maintenir et augmenter la fréquentation. Elle a noté que la FTA a le pouvoir d'effectuer des audits de sécurité à la demande des agences de transport et s'est engagée à examiner si cette autorité est suffisante. Elle a souligné que si les gens ne se sentent pas en sécurité, ils n'utiliseront pas les transports en commun.
Le sénateur Allard a demandé à Dorn comment elle promouvrait les opportunités pour le secteur privé dans les services de transport en commun. Dorn a convenu de l'importance de l'efficacité et a promis d'examiner comment améliorer les services grâce à des partenariats public-privé, tout en notant qu'il serait prématuré de s'engager sur une structure organisationnelle spécifique comme le rétablissement d'un bureau des initiatives du secteur privé. Elle a également été interrogée sur les formules de financement du transport en commun, qui, selon Allard, favorisent les grandes villes existantes au détriment des zones en croissance rapide. Dorn a reconnu que ce serait un sujet de débat lors de la réautorisation et s'est engagée à travailler avec le Congrès pour trouver des moyens équitables de répondre aux besoins de toutes les communautés, y compris les zones rurales.
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chapter: "5"
title: "Répartition des fonds fédéraux entre les autoroutes et les transports en commun"
quote: "Historically, as you have rightly point out, the 80–20 share has been established in law and guaranteed, in fact, under the highway trust fund. [...] I am a firm believer that history should be a guide, but history should not be a stranglehold."